任琳娜：接下来对新能源汽车板块可以更乐观一些。短期来看，今年以来市场对补贴政策的调整有多个流传版本，但相关个股已经较大程度消化了各种传闻的影响，只待政策落地了。

过去两三年来，补贴政策一直是影响新能源汽车板块表现的重要因素，补贴政策促进行业健康有序发展，培育了一批具备国际竞争力的优质企业。我们观察到国内的电芯企业陆续获得国际大车企的订单，同时国内的电池材料企业亦在国际电芯企业的供应链中占据不低的份额，这显示中国企业的国际竞争力正持续增强，能更好地分享全球新能源汽车行业成长的大蛋糕。

王迪：新能源汽车是未来成长确定性、增速、市场空间最大的细分行业之一，长期坚定看好。短期来看，预计新能源汽车政策将会明确，产业端各个环节的采购价格、盈利能力将会明确。在政策落地后，预计新能源汽车板块大概率有较好表现。

上证报记者：您如何看待接下来的政策影响？

徐小勇：政策补贴变动是过去几年影响行业发展的重要因素，但是其影响正在弱化。随着补贴持续降低乃至取消，行业也将迎来真正的自主发展期，即使政策补贴完全取消，发展前景依然很好。

任琳娜：国内对新能源汽车的补贴有明确的退出时间，未来政策因素的影响会越来越小。长期来看需求将逐渐替代政策，成为新能源汽车行业长期成长的重要驱动力量。

王迪：政策因素的影响会逐渐弱化。一方面补贴政策在2020年底完全退出，产业界和资本市场已经有充分预期；另一方面，新能源汽车的性价比近年来迅速提高，消费者自发购买意愿逐步提升，政策因素的影响在逐渐减弱。另外，政策前几年侧重于补贴车端，未来预计会逐渐侧重于充电端，将更加有利于解决目前充电难的问题。

当前最看好新能源汽车中游环节

上证报记者：在新能源汽车的上中下游环节中，您看好哪个环节？主要逻辑是什么？

徐小勇：我主要看好中游的电池环节，未来会充分受益于行业发展，而下游投资标的较少。

任琳娜：新能源汽车的发展是全球大趋势，不能只看国内的行业情况，应把观察视野放大到全球，在投资标的上选择具备国际竞争力的企业。

在新能源汽车的构成中，价值量最大的一块是电池环节（包含电芯和各种电池材料），这是目前中国新能源汽车产业链在国际上最具竞争性的环节，其中不乏规模、技术处于全球领先水平的企业。在汽车零配件环节，也有多家具备国际竞争力的企业。

王迪：我看好中游电池和制造设备环节中的龙头公司。目前中游电池环节中的中高端电池供应紧张，在价格方面议价能力相对会较强。龙头电池企业由于产能紧张，预计今年会积极扩产，从而使设备制造环节受益。

上证报记者：您是如何把握新能源汽车板块投资机会的？是基于前瞻性的趋势研判，还是基于行业数据的跟踪？主要跟踪哪些数据？

徐小勇：我主要基于趋势判断，结合公布行业数据予以分析。如果单纯观察数据，会有一定的不确定性，需要甄别哪些是因为应对政策而抢装造成的，哪些是市场自发的需求。在当前的市场导入期，要把趋势性研判和数据分析结合起来。

任琳娜：在产业链各环节的配置方向上，更多的需要做前瞻性的判断。在个股选择以及持仓结构调整上，离不开对行业数据的跟踪，各环节的产能、需求、价格等数据均需要紧密跟踪，需要不断验证基本面并据此作对持仓结构进行优化调整。

王迪：新能源汽车板块投资最重要的是从政策出发，对全年销量、价格趋势先有个整体的宏观判断，再通过跟踪数据来发现年中的需求拐点。主要跟踪的数据有新能源汽车的月度销量、电池的月度装机量、产业链各环节的产品价格变化。