红周刊丨研究中心

大道无门 千差有路

《证券市场红周刊》隆重推出证券交易周播节目“优秀交易员”，让我们一起寻找投资致胜的“无门之门”！

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本期视频节目因故暂停一期，我们还是通过文字与大家交流。

5月初以来市场的持续调整，是对“4月金融和经济数据显著低于市场预期”的反应，而5月底和6月初大盘延续弱市震荡，市场的共识则是对5月的经济数据依然偏弱的担心。

从最新公布的数据来看，这种担心也正在被逐步验证。5 月份制造业PMI回落0.4个百分点至48.8％，连续两个月低于临界值。5月出口超预期下行，时隔两个月再次转负。——5月中国出口增速（以美元计价）同比-7.5%，预期值0.1%，较前值下滑16个百分点， 显示此前疫情期间订单滞后释放因素退潮，外需回落压力加大。5月中国对东盟、欧盟、美国这前三大贸易伙伴的出口都同比跌幅明显，大部分重点商品出口同比出现不同程度下跌，所以，也有机构判断全球制造业周期疑似再度下行。

另外，周五公布的5月PPI数据环比下降0.9%，同比下降4.6%，也低于市场预期的-4.3%，创7年最大降幅。且本轮PPI持续低于预期，反映出国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，内需显著不足。5月中旬即将公布的社零、金融、工业生产等数据恐也尚难有亮点。

总体来看，5月数据均指向我国经济仍属于弱现实的状态，再叠加汇率变动和房地产市场持续低迷等因素，市场对应的也是弱预期的表现，深圳成指等指数本周还创出了调整以来的新低。

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对于未来的经济走向，有知名经济学家表示：“经济二次探底最终能够踩到的底部应该不会那么深，时间也不会那么长，出现极端事件的概率应该是非常小的。”同时，市场总是提前反映对未来的预期，5月偏弱数据最终全部落地后，市场或也将面临新的预期变量。

本周市场板块间的轮动进一步加快，像旅游、小作文推动的地产、包括周五消息面刺激的汽车零部件板块，都轮番有所表现。但相比较而言，节目中一直强调的今年市场的明线——TMT为代表的科技方向，虽然近期也加剧震荡与分化，但主线地位依然清晰。上期微信中再次强调的AI最先受益的算力、AI应用容易落地的办公、传媒游戏等方向，局部行情不断。每日市场成交额居前的绝大多数个股，仍是以人工智能为代表的科技品种，它们还是各类资金主打的风口和市场人气的风向标。周五，CPO、东数西算、云游戏等题材指数甚至再创新高，半导体占比权重较大的科创50指数，也出现了近阶段最明显的一次放量异动。

上期视频节目中强调，对于大涨之后的处于高位震荡消化期科技股，在关键的技术位置附近，耐心寻找高性价比的交易，是目前较好的操作应对策略，并以科创板最大市值股的金山办公，作为交易策略的案例进行了详细的阐释。

金山办公日K线走势图：上期视频中重点解读的可能具备高性价比交易价值的案例

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而在市场普遍调整之后，处于“超强技术位”的临界点的板块与个股，如果未来形成有效突破，则上升空间更值得期待，同时也可能具有性价比极高的交易价值。

随着AI赋能千行百业，应用场景不断丰富，单一的云端算力无法满足多样化的AI运算需求，大模型部署在边缘侧与移动端成为必然趋势，边缘AI正成为各家科技巨头抢占的下一块高地。本周，英伟达宣布边缘计算平台即将亮相再次带火边缘计算概念。那么到底什么是边缘计算？边缘计算又是如何助力AI应用落地的？产业链哪些环节有望核心受益？本期我们梳理了边缘计算产业最新投资逻辑以及核心受益方向和代表公司，制作了专题《边缘计算：AI算力新风口》，感兴趣的朋友添加优秀交易员小助手：hzkyxjyy，进行阅读。

（投资有风险，入市谨慎！本内容仅为交流学习，不作为投资建议！！！）