经过两个多月的持续反弹后，大盘在3000点以上的波动显著加大，市场也从普涨走向分化。为充分发挥主动管理能力，多家基金公司正不断完善主动权益基金品类、布局特色策略产品。

对于后市，接受中国基金报记者采访的人士表示，在震荡市中，主动管理型基金的选股和仓位优势突出，但基金的业绩差异也会更加明显；相对看好科技、消费等板块，全年来看中小盘股或许更有机会。

主动型基金

业绩分化将加大

多位公募人士预计后市将延续震荡向上走势，结构性行情为主动管理型基金带来发挥空间的同时也带来考验。

汇丰晋信基金认为，一季度的估值修复行情已充分带动了市场情绪，部分没有业绩支撑的垃圾股、题材股也被爆炒。长期来看，这些个股必然会回归其真实价值。后市所谓的“结构性”行情，是市场亢奋之后回归理性，重新寻找和挖掘真正有价值的公司的过程。

金鹰基金也认为，经过前期的大幅上涨，目前指数的修复性上涨行情基本结束，未来或进入震荡阶段，大概率出现结构性行情。

主动管理型基金在单边大牛市中很难跑赢指数，震荡市为其选股能力提供更大发挥空间。万家基金认为，分化行情中，主动管理基金在专业壁垒较高板块的研究选择方面优势明显。

前海开源基金联席投资总监史程认为，A股市场年初已实现熊转牛，未来会更偏向基本面风格。公募基金在基本面主导的环境中更有优势，更有机会取得超额收益，因为公募基金较散户具有信息和分析方面的优势，能够精选出真正的潜力股。

“目前很多个股估值仍在合理范围内，有很多优质个股估值甚至仍处于历史底部区域，因此，这波行情还远未走完，市场后续阻力有限，同时，未来外资参与A股占比增加会对择股提出更高要求。”史程说。

科技创新和品牌消费股

受青睐

从过往的历史来看，主动管理基金相对于指数基金的优势和超额收益都十分明显。针对后市操作与板块选择，多家机构及业内人士看好科技创新主题和消费股。

广发基金表示，今年白马股和蓝筹股仍有机会，后市看好一些结构较好、增长预期明确的筹码，总体看好科技股。

汇丰晋信基金称，未来仍相对看好成长股中的一些细分行业的龙头公司，以及房地产等前期滞涨的一些个股。同时，一些估值仍较低且ROE有改善预期的细分行业也值得关注。