天戈投资CEO杨晟
进入2019年以来，市场一扫颓势，强势上涨之后，机构业绩也飚起来了。
突如其来的上涨，几乎超出所有投资人的预期。从机构的业绩表现看，不少机构都踏空了，即使有机构看到行情涨了之后赶紧上车的，赚钱之后又赶紧下车了。
有私募赚了30个点就清仓休假去了，也有赚了50个点然后清仓的。真正赚到大钱的机构并不多。
不过，机会总是留给有准备的人。在去年市场大跌时，部分机构敢于重仓出击，在今年的飙涨行情中，勇立潮头，基金净值大幅飙涨。
第三方的数据显示，天戈投资今年以来的业绩非常抢眼，旗下产品全部翻倍。其中收益最高的有两只产品。
先来看看基金净值情况和走势图：
逆天的业绩，他们是如何做到的？
草木皆兵之时，敢于出击
据上证报记者了解，天戈投资今年以来的净值大涨，主要得益于去年四季度在市场草木皆兵的时候敢于出击，布局了5G、养殖、工业大麻及券商等板块，上述板块在今年的普涨行情中尤其抢眼，推动净值飙涨。
为什么敢于在去年四季度时坚定布局？天戈投资CEO杨晟表示，去年全年市场震荡下行，大多数策略均难以盈利，在市场最低迷时，空仓基金都能业绩领跑。往往这种时候，正是难得的投资机遇期。
“在全市场最恐慌的时候，一定要敢于出击，在最风声鹤唳的时候，我们全力出击了。”说到去年10月中旬市场大跌时的逆势布局，杨晟的语气异常坚决。
公开资料显示，杨晟从上世纪九十年代即担任券商研究所所长。在2018年担任天戈投资CEO之前，曾在多家券商担任中高层职务。2007年起在中大型券商担任总裁助理兼投研等部门负责人超十年，负责自营权益投资管理规模最高达50亿元。
历经二十六年的风雨洗礼，杨晟见证了A股所有的牛熊，对投资有深刻认知。杨晟表示，当时敢于逆势布局，根本原因是天戈投资核心投研团队多年积累的市场经验和判断。
在杨晟看来，熊市末期要敢于重仓买套。“很多人都说要跌到2200点的时候，跌破2500就要大举买入了。”
捕捉风口，业绩飙涨
如果仅仅是把握住市场底部反转的机会，或许只能赚到市场的贝塔收益。天戈投资远超市场平均水平的业绩表现，得益于其“专注风口”的投资策略。
在杨晟看来，主动股票多头投资策略大致分为三种类型：
一是传统的价值投资，最典型的代表是巴菲特，通过长期持有低估的优质股获取收益；
二是成长股投资，当未来前景看好的成长股估值明显低于业绩连续增长时果断买入；
三是通过事件驱动、主题跟踪、把握行业拐点和个股困境反转机会等。
天戈投资的投资策略主要属于第三种，注重风口的研究，重视逆向投资策略，动态看待价值投资，精选市场优质潜力个股重点投资。同时也会适度把握市场阶段热点轮动的投资机会。
在杨晟看来，上述三种投资策略，前两种策略均需要强大投研实力，并且能买到好公司，但在A股市场中确定性高的好公司相对占比太少。
另外，过去两年来，价值投资逐步成为市场主导，导致价值投资的通道开始变得拥挤，过于拥挤的时候，都难以获得较好回报。
杨晟坦言，把握投资风口难度很大。在他看来，市场永远是非理性的，在市场极端悲观时看到好的一面，看到新的可能性。在市场最低迷的时候，追求绝对收益的投资者通常为了控制风险会把仓位降到较低，即使看到市场临近大底也不敢贸然加仓，但往往这时候反而是应该出手的时机。
对于风口投资，杨晟说，首先要根据市场发展趋势，重点对阶段性主题热点进行深度研究，看主题是否顺应政策、创新、产业、区域等发展大方向，再看在当前是否具有短期催化剂，有否低估优质潜力公司，接下来通过对主题的稀缺性、独立性、可持续性、市场认可度、市场空间及新鲜度等多方面因素进行研判。在坚定看好的主题中，寻找优质龙头公司重仓持有是天戈的主要投资策略。
