■杨德龙

近两天A股市场出现一定的震荡调整，特别是创业板跌幅较大。经过一周的突飞猛进后，市场获利回吐压力加大，对于券商严禁外接配资的利空消息引发一部分资金的恐慌心理，造成创业板大跌。

这一轮市场的上升超过很多人预期，很多投资者被行情吸引，开始进行配资。一部分通过场内两融配资，另一部分投资者则是通过场外进行配资，获得更高的杠杆。2015年A股市场走出大牛市的行情，当时出现很多场外配资的现象，导致市场的风险急剧增加。很多投资者进行配资之后，买入一些短期内涨幅过大的绩差股，造成市场的泡沫急剧增加。现在吸取2015年的教训，从一开始，监管层要求券商要严查场外配资，严禁一些高杠杆的配资，规范市场的运行，让A股市场更加健康。只有慢牛长牛才会让更多的投资者获益，实际上能够在快牛疯牛真正赚钱的投资者很少。投资者过度加杠杆，一旦市场回落，可能会造成巨大的损失。所以监管层对于场外配资的严格监管是有利于市场稳步上行的。

对于未来十年，笔者认为2019年是未来十年长牛慢牛的起点。A股市场将迎来“黄金十年”，受益最大的无疑是券商股，因为券商股在牛市里面可以获得更多的交易量，以及其他的业务收入。所以在牛市里面配券商应该是大家比较一致的看法。当下券商股已经走出第一波的行情，重配券商的投资者也获得较大的收益。未来只要A股市场走出慢牛行情，券商股还会有进一步的表现，所以建议大家可以趁券商股震荡加大对于此类品种的配置。

本周以来券商股走强，多只券商股期间累计涨幅超过5%，也是市场的资金看好后市的一种证明。所以对于券商股，笔者给大家反复强调，既可以作为牛市的配置品种，也可以作为观察行情的风向标。券商股强势无疑是行情可能会进一步走高、进一步向上拓展空间的最好的表征。A股市场“黄金十年”也会成为我国证券公司发展的“黄金十年”，一批龙头的券商将来成为国际性大券商的可能性是存在的，这将无疑会给投资相关公司的投资者带来超额收益。

外资在去年市场最低迷的时候，果断地流入到A股市场，全年流入A股接近3000亿元。今年一开年外资加速流入A股，流入资金量超过1000亿元。近期市场快速上升，确实也给外资带来巨大的回报。短期内一些外资开始获利结，出现净流出。其实我们不必过于关注这些资金短期的流动，外资也不是铁板一块，而是由众多机构投资者和个人投资者组成，所以资金的流入和流出都很正常。我们需要关注是在一个中长期的时间段里外资流入和流出方向。