证券时报记者 康殷

作为厨电行业龙头企业，老板电器2010年登陆资本市场，在过去几年公司一直凭借稳定的高速成长，被人津津乐道。然而，这一切在2018年出现了转折，老板电器2月25日晚披露的2018年度业绩快报显示，公司年度净利润首次出现个位数增幅。

去年，老板电器实现营收74.81亿元，同比增长6.61%；实现净利14.81亿元，同比增长1.36%；基本每股收益1.56元。

老板电器称，2018年面对地产调控导致的行业整体发展压力、原材料成本大幅上升、 行业竞争加剧等诸多不利因素，公司仍旧实现了业绩的平稳增长。更早之前，2月15日老板电器在互动平台表示，公司将继续维持高分红比例以回报投资者。

净利首现个位数增速

老板电器作为家电行业白马股，登陆A股市场后，业绩稳步上行，市值6年涨逾10倍。

特别是在2010年到2016年期间，是老板电器稳定的高速成长期。统计显示，在过去的7个会计年份，老板电器最低的净利润增幅为39%，最高业绩增速达到64%。

去年2月份，老板电器的股价也终于因为增长不及预期而止步，因2017年净利仅增两成、远逊于往年40%以上的增速，老板电器连续两日跌停。之后公司股价连续下跌，直至去年10月创下近3年内新低18.62元，相比去年2月份创下的历史新高跌幅逾60%。

财报显示，2018年老板电器的增速进一步放缓。去年10月老板电器发布2018年三季报，预计2018年全年净利润变动幅度为0%到10%。市场判断，老板电器从快速增长到发展遇阻，最主要的还是厨电行业与房地产市场密不可分。房地产现房的增长转负，直接影响了厨电市场的需求。

随着业绩快报披露，老板电器去年净利润为14.81亿元，同比增长1.36%，这也是上市以来，老板电器年度净利增幅首次出现个位数。

但利空出尽之后，触底反弹也随之而至。从去年10月17日创下当时新低后，截至今年2月25日收盘，老板电器区间涨幅达36.17%。

事实上，机构已经看好老板电器作为厨电龙头的估值修复。

华创证券指出，老板电器在油烟机行业中高端市场领先地位稳固，以销售额及销量为基准，与方太合计市占率分别约为50%、40%。在产品定位方面，老板品牌高端化趋势明显，线下产品均价仍有提升空间，2019年在行业景气度相对较低的环境下将以稳价为主。公司近期亦在组织架构上有所调整，统一设立了市场部门，未来机制将会更加灵活，品牌推广将一体化推进。