春节过后，A股整体涨势喜人。在此背景下，两市融资余额持续增长。分析指出，两市融资余额自去年10月份开始明显下滑，之后经过不断夯实底部，春节后随着市场行情好转，融资客风险偏好也开始回暖。

融资余额八连增

数据显示，截至2019年2月20日，上交所融资余额报4571.85亿元，较前一交易日增加19.92亿元；深交所融资余额报2908.34亿元，较前一交易日增加25.41亿元；两市合计7480.19亿元。

值得注意的是，自2月11日以来，两市融资余额不断攀升，实现八连增。从2月1日的7109.21亿元，到20日的7480.19亿元，累计增长370.98亿元。

可以看到，与春节前融资余额的低位徘徊不同，春节后融资余额开始逐步回流A股，那么是什么原因导致这种反差？

“两融业务的参与者多为个人投资者，因此杠杆资金的春节效应明显，春节前夕投资者现金需求增加从而导致融资余额的趋势性下滑，春节过后，融资余额开始大幅回升。”国盛证券策略分析师张启尧表示。

另外，节后A股的持续上涨也提振了融资客的信心。国都证券表示，考虑到当前春季反弹的主要驱动力源自预期改善、风险偏好提升，市场行情主要为分母端驱动的估值修复行情，但分子端业绩增速仍处于减速阶段，因而近期指数进一步修复空间有限。然而，在内外因素积极改善下，2019年市场结构性机会显著回暖。

电子行业受青睐

从行业层面看，Wind数据显示，2月11日以来截至20日，在申万一级行业中，仅休闲服务行业出现融资净卖出，达到11813.05万元。

在其余融资买入行业中，电子、非银金融、计算机、房地产、有色金属、化工、医药生物、通信、传媒、银行、钢铁、建筑装饰等行业融资净买入金额超10亿元，分别为71.21亿元、32.07亿元、26.72亿元、22.00亿元、19.99亿元、17.73亿元、16.70亿元、16.27亿元、15.30亿元、13.99亿元、12.87亿元、10.42亿元。

电子行业期间融资净买入金额最大，具体看，板块内京东方A融资净买入金额达到23.30亿元，此外深天马A、工业富联、东旭光电、合力泰、信维通信、欧菲科技、三安光电等个股融资净买入金额也较为明显，分别为5.38亿元、4.67亿元、4.12亿元、4.09亿元、3.96亿元、2.80亿元、2.65亿元。