外汇储备“三连增”，1月信贷或创新高！

今年春节后，在A股不断反弹的过程中，宏观资金面的变化也是格外明显的，无论从货币数据还是货币政策来看，“松”预期越发明显，这有助于市场反弹持续进行。

券商：关注海外资本回流

《每日经济新闻》记者注意到，央行即将发布1月社会融资规模和货币数据。不少市场人士预期，今年1月信贷投放超过去年同期新增贷款2.9万亿元的水平，至3万亿元左右。

天风证券分析指出，预计2019年1月新增人民币贷款（社融口径）2.9万亿~3万亿元，再创历史新高。第一，提早放贷有利于保证全年收益，因此在息差收窄和“资产荒”的局面下，今年银行早投放早收益的心态可能更明显；第二，考虑到近期宽信用政策继续加码，全面降准、TMLF、永续债补充资本等激励性手段也陆续到位，商业银行放贷意愿和能力或有一定增强；第三，去年12月当月商品房销售金额增速有所反弹，对居民中长期贷款有一定支撑。

显然，央行保持流动性合理充裕，有助于A股反弹持续进行。

此外，最新数据显示，截至2019年1月末，中国外汇储备为30879.24亿美元，相比2018年末增加152.12亿美元，增加幅度约0.5%。至此，中国外汇储备已实现月度环比“三连增”。

外汇局新闻发言人、总经济师王春英表示，2019年1月，中国外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体稳定。全球金融市场上，主要非美元货币相对美元汇率上升，金融资产价格有所上涨。受汇率折算和资产价格变化等估值因素影响，外汇储备规模小幅上升。

华泰证券分析指出，外汇储备已实现月度环比“三连增”，给央行国际收支端释放了较大压力，给未来央行货币政策边际宽松创造了操作空间，央行货币政策未来更多关注经济增长压力。美国经济、美元和美股都已处在顶部，海外资本回流中国将是未来A股牛市的最主要增量资金。

资金面宽松将阶段性持续

在整个1月，央行通过公开市场逆回购、降准以及TMLF等操作保证了春节前市场流动性合理充裕。

而在春节后，2月13日，央行连续第3日未开展逆回购操作，因央行逆回购和MLF到期，已净回笼资金近8000亿元。

不过，有业内人士指出，前期投放效应和节后现金回流，吸收了央行流动性工具到期回笼的影响，春节后的资金面传统宽松期将持续一段时间。