华虹公司首发募资212亿元却拿210亿元理财,此举引发市场极大讨论,更有声音质疑此举是对有限资源的巨大浪费。在本栏看来,华虹公司首发募资壮大经营没错,市场的质疑也没有错,而如果采用分步发行募资的办法,就能解决所有的争议,且符合各方利益。首发企业对募资进行轻重缓急排序,既然暂时用不到,那首发时就拣要紧的来。
华虹公司的事情,也要从两方面来看。从公司的角度看,既然整个项目需要212亿元,那么就一次都募资过来,在账上趴着也没什么损失,这样用的时候就比较方便,而且不会出现资金青黄不接的情况,对于公司来说风险最小。
但是从股东和投资者的角度看,华虹公司把募集资金投向理财产品,这是对有限资源的极大浪费。以股东的角度,募集资金的成本要远高于理财产品,专家说过,上市公司通过普通股募集资金,其成本要远高于银行贷款和发行债券,所以股东认为,上市公司通过高成本的渠道募集资金,然后却把资金投向低收益的理财产品,是明显不划算的。
从投资者的角度看,A股市场需要更多的活跃资金,华虹公司募集了212亿元,却把210亿元用来理财,有种“戏耍”股民的感觉,如果把这210亿元留在二级市场,对整个股市的走势也是一个很好的支撑。
从多方面综合考虑,华虹公司应该还有更好的做法。可以先估算一下一年内需要投入的资金量,例如50亿元,那么就先募集50亿元,等到过了大半年之后,再评估一下未来一年的资金需求以及公司的利润水平,看看资金缺口有多大,然后再进行下一次融资,这样一来,不仅节省了市场资金,同时也大幅节约了公司的融资成本,这对于投资者和股东来说,都是一件好事。
或许华虹公司会担心未来融资无法达到先前预期的风险。但事实上,华虹公司作为一家上市公司,不仅可以通过股权进行融资,也可以通过可转债、企业债、银行贷款等很多渠道进行融资,而这些渠道的融资成本都要比普通股更低。只要经营业绩没问题,募投项目进展没问题,华虹公司大可不必担心未来的融资问题。
其实,不仅仅是华虹公司,对于所有的IPO企业,首发过程中都可以考虑分步发行。对于企业而言,上市是头等大事,同步的融资可能没那么紧迫,在首发融资时,可以择取部分重要的募投项目先行完成发股融资,正常推动的过程中再择机继续融资,既不会打乱公司的战略规划,也能降低对市场的打击,更不会出现闲置资金去购买理财产品的情况。
上市公司应该转变一下观念,在募资面前,不能总想着一口吃成个胖子,慢慢来可能效果更好。
北京商报评论员 周科竟
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