本文来源：时代周报 作者：何明俊

2023年上半年，A股的AI行情从平静到疯狂，缘起于一场ChatGPT的迭代。

春节长假期间，ChatGPT 3.5在国外火爆出圈，AI概念股商汤-W（00020.HK）在港股市场吃到了首波红利，5个交易日内大涨35.48%。假期结束后，海天瑞声（688787.SH）等多只ChatGPT概念股也火速上涨，随后进入横盘周期。

就在投资者对横盘一个月的ChatGPT板块几乎失去耐心之际，2023年3月，ChatGPT 4.0横空出世，产品智能程度在3.5基础上大幅提升，“用过了都说好”的口碑再次给资本市场添了一把火。

自此，由ChatGPT引爆的A股AI行情正式开启，A股有个股甚至从1月火到6月。

然而，A股市场上的AI概念或许正在发生变化，它从一个技术概念变成了交易概念，从技术变革演变为资本疯炒。为此，时代周报特推出《AI资本迷局》专题报道，在AI个股与资金走向的抽丝剥茧中，发掘一些端倪，一些演变的过程。（专题相关报道参见《“彩票龙头”变形记：谁制造了最牛AI概念股？》《昆仑万维真假AI概念迷雾》《“贾跃亭式”财技重现A股，昆仑万维上演股东变债主》《华脉科技6个涨停板背后的AI资本局》《AI概念股疯狂募资，泡沫终将破裂？》）

打开网易新闻 查看精彩图片

在A股的AI行情中，很多利益主体在其中获得了巨大的利益。从资金的来源看，有主力大资金，有击鼓传花的角色，或许更多的是昙花一现的投机客……

如今，AI的行情到底演奏到了哪个篇章？这曲资本狂想曲是否已经到了尾声？

7月12日，A股市场上，AI主线全面大跌，资金大幅撤出，光模块、光通信、AI算力等细分概念板块占据两市跌幅榜前三。其它AI核心龙头中，鸿博股份（002229.SZ）尾盘跌停，工业富联（601138.SH）、寒武纪（688256.SH）、中科曙光（603019.SH）跌幅均超过6%，中际旭创（300308.SZ）、同花顺（300033.SZ）、三六零（601360.SH）等跌幅也超过4%。

另一个对AI板块不利的消息是，主力资金也在大幅撤出AI板块。Wind数据显示，截至7月12日收盘，主力资金净流出科大讯飞8.1亿元、中科曙光6.03亿元、拓维信息（002261.SZ）4.87亿元、鸿博股份4.56亿元，浪潮信息（000977.SZ）、中国长城（000066.SZ）、三六零的主力资金净流出金额也超过3亿元，工业富联、金山办公（688111.SH）、寒武纪净流出超2亿元。

打开网易新闻 查看精彩图片

当外界意识到退潮来袭时，谁已经套利离场？

时代周报通过梳理Choice数据发现，自2023年首个交易日至6月30日，A股44家AI概念股股东合计已减持金额约100.99亿元。纵观A股，2023年上半年上市公司股东、董监高、各路产业基金合计抛出减持计划金额或已超2000亿元。

华创证券研报指出，4月17日A股股东公告拟减持规模创单日新高，按日均拟减持规模计算，4月预计减持规模在839亿元左右，位于历史85%分位。其中，4月财报季拟减持规模靠前的行业分别是TMT、医药、机械和地产。

正常情况下，重要股东和董监高减持都有着较大的限制。根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。减持计划的内容包括但不限于：减持数量、减持时间区间、方式、价格区间、减持原因、来源。

在如此限制之下，上述巨额减持是如何实现的？在上半年AI概念股股价飞涨的巨大利益刺激下，股东们的花式减持，应运而生。

真离婚还是真套现？

时代周报记者查阅公告发现，在2023年AI大主线行情下，至少有7只AI概念股股东宣布离婚，包括富邦股份（300387.SZ）、彤程新材（603650.SH）、科信技术（300565.SZ）、回天新材（300041.SZ）、赛腾股份（603283.SH）以及股民熟知的三六零和卓胜微（300782.SZ）。

上述7家不乏跨界AI概念的公司，科信技术、赛腾股份的主业属于新能源，回天新材和卓胜微的主业则属于半导体。在以上公司的离婚事件中，基本都伴随着以“分手费”等由头出现的股权转移，其中多以男方给予女方“天价分手费”为主，亦有部分男方选择“净身出户”。

最令人关注的离婚案，当属4月4日三六零董事长、“红衣教主”周鸿祎跟胡欢的离婚案。根据公告，周鸿祎给前妻胡欢4.47亿股三六零股份，占总股本约6.25%。按照公告当日收盘价20.08元/股计算，胡欢分得的股票市值高达90亿元，而公告离婚的当天则是今年三六零股价的最高点。

除三六零外，卓胜微的离婚案亦引起股民热议。

公告显示，卓胜微实控人之一唐壮与易戈兵解除婚姻关系，唐壮将持有的大部分股权都转让给易戈兵，唐壮不再是持股5%以上的股东。在本次权益变动前，唐壮持有公司无限售条件流通股4091.93万股，占总股本7.67%，而易戈兵则不持有公司股份。

有股民质疑，唐壮此举是“假离婚、真减持”。对此，卓胜微方面曾回应媒体称，离婚为唐壮个人行为，唐壮及易戈兵目前均无减持计划。

据卓胜微公告，唐壮与易戈兵的股权转让已完成。当前，唐壮持有公司股份816.18万股，占总股本1.53%；易戈兵持有3275.74万股，占总股本6.14%，所持股份对应的全部表决权全权委托给唐壮行使。

“上市公司实际控制人或大股东离婚，通常会涉及夫妻共同财产，尤其是所持公司股票的分割问题。还可能会影响到控股权的稳定性。”北京市京师律师事务所律师孟博接受时代周报记者采访时说，“司法实践中，上市公司实际控制人或大股东离婚导致上市公司股价受到影响、上市公司实际控制人发生变化等情况，也时有发生。”

Choice数据显示，上述7家公司在公告离婚后股价涨跌不一。距公告离婚日一周后，富邦新材、科信技术、赛腾股份股价累计涨幅分别为6.56%、2.60%和10.25%，其余公司股价纷纷下跌。其中，公告离婚一周后股价下跌幅度最大的是三六零，跌幅达17.50%。而公告离婚一月后，仅富邦股份和赛腾股份股价仍在上涨，其余公司股价处于下跌通道中。

减持花样百出

除了“离婚式”减持外，A股2023上半年还出现罕见的“贾跃亭式”减持、“组团式”减持。

6月20日，昆仑万维（300418.SZ）披露公告称，公司近期收到持股5%以上股东李琼的减持计划告知函，李琼计划减持不超过公司总股本3%的股份，同时，为支持公司AGI和AIGC业务长期发展，李琼同意将本次减持股份税后所得的50%以上的金额出借给公司，借款年利率2.5%，借款期限三年。

这份公告引发了股民热议。减持股份后又将减持所得借给公司，岂不是“贾跃亭式”的减持操作？要知道，在2015年贾跃亭的减持计划中，同样宣布将全部减持所得借给乐视网作为营运资金，借款期限不低于60个月，免收利息。

英飞拓（002528.SZ）的董事长刘肇怀和一致行动人亦复刻了“贾跃亭式”减持。

6月30日，英飞拓披露公告称，JHL INFINITE LLC与刘肇怀为一致行动人，减持股份与刘肇怀先生的其他一致行动人合并计算，在任意连续90个自然日内，通过集中竞价交易方式减持股份的总数合计不超过公司股份总数的1%，通过大宗交易方式减持股份的总数合计不超过公司股份总数的2%。

与此同时，JHL INFINITE LLC与刘肇怀减持所得的资金将全部借给上市公司，利率参照同期银行贷款利率。换言之，董事长借钱给自家公司还“不打折”赚足利息。

组团式减持的公司亦不在少数。

据时代周报记者不完全统计，2023年二季度以来，不少上市公司的创始人、高管团队选择“组团式”减持，如中微公司（688012.SH）13名股东减持、澜起科技（688008.SH）16名股东减持、景嘉微（300474.SZ）8名股东减持、寒武纪6名股东减持。

值得关注的是，在减持超千亿的情况下，仍有部分公司股东选择增持股份。Choice数据显示，自2023年初至6月30日，A股市场累计增持金额约234.65亿元。相比起动辄千亿的减持规模，增持行为在A股市场中仍相对少见。