2019年的政府工作报告明确了“增速匹配”的规则，比2019年以前具体增速，2018年合理增长应该是更加科学。我国建立完备的金融市场需要一定的时间，要以数量型的目标管控，社会融资规模管控的规则有利于保持货币市场要素流动性，也有利于货币政策框架的平稳转型。

2019年我国央行货币政策有什么特点呢？我理解有三个合理，基于2019年6到6.5%的经济增长目标。2019年中期电力等工具进行应急流动性，银行体系的资金压力总体是适度的，银行间的利率2.6%到2.8%区间。考虑我国外汇占比带来货币供给的效益以及我国目前3.5%的水平，我认为降低存款利率还有一定的空间，包括支持民营企业债券融资和股权融资等，避免利率大幅度的波动。

着力缓解企业融资难融资贵的问题。政府工作报告对企业融资难、融资贵提出了一系列的工作方式，引导金融机构扩大信贷投放，加大对中小银行的力度，深化利率市场化改革，补充商业银行资本金，完善商业银行考核机制，量化信贷投放指标，而且明确要求2019年国有大型商业银行小微企业贷款要增长3%以上。大家都知道小微企业是民营企业的主体，民营企业是税收贡献的主体，安排就业的主体、进行创新的主体，民营经济对我们的增长贡献度是50%到90%。然而民营企业占有的金融资源比例偏低，民营企业融资扩大面偏低。去年9月末，民营企业负债总额50万亿左右，国有企业的占比是70%到80%，这个与国有企业和民营企业对国家的贡献度是倒挂的，所以我国的金融资源配置结构是明确失衡的。

习近平总书记在去年10月召开的民营企业座谈会当中提出要大力支持民营企业发展，会后各部门、各级政府立即推出支持民营企业、小微企业发展一系列的政策措施。不过解决民营企业长期发展的问题不可能一蹴而就。比如说民间投资的增速，这个趋势到现在还没有扭转，今年的1-2月份，民间固定资产投资仅仅增长4.3%，比2018年还降了0.7%。这说明要把习近平总书记的指示和政府工作报告的要求落到实处，还需要做大量和卓有成效的工作。这就必须纠正可能影响金融增值的缺陷。在传统信贷当中，信贷需要担保。但是大部分民营企业、小微企业风险成本高，融资难、融资贵等。

我国直接融资占比偏低，2018年企业通过股市融资的比重1.87%，是2014年以来的最低值，2017我国上市公司市值占GDP比重71%，美国占166%，日本占128%，股票市场的投资者以散户为主，今年上半年上交所、深交所的换手率高，基本市场每年的退市率是0.5%，国际主要的的推税率是2%到3%之间。

这几年我们看到政府推出中小型企业社保经济，创新创业贷款基金等等举措帮助小微企业解决融资问题取得一定的成效。但是我们看到采取的行政化的方式无法形成现金流。政府工作报告提出了的政府措施要落实到位，我认为根本的是市场化手段可持续发展，这里提几点个人看法：

一是完善市场化的定价机制。2018我国民营企业不良贷款增多，民营企业不良贷款在制造业4.2%，批发和零售高达4.7%，如果我们信贷不能覆盖风险成本就难以做到可持续经营。商业银行的合理定价不发展支付利息成本，对于优惠的发展来说，限制上浮的幅度。商业银行的信贷选择和定价基于信任的评估以及风险惧怕，所以民营企业和小微企业要实现市场的竞争力。

二是提升小微企业税改的效能，企业利润率总体下降由于降低企业特别是小微企业的实际作用有关。而且由于增值税是间接税，减税的效益可以通过抵扣机制来做。我们可以看到在税收制度，税负结构改革方面我们还有很大的空间，一是调整小微企业的税务结构，进一步减少中间税，细分所得税，有盈利纳税，不盈利不纳税，增加税前扣除，适当调整税基。小微金融的优化，免除和大部分减少增值税和所得税，补偿银行承担的风险成本，政府也应当开一点的口子来降低小微企业的融资成本。

三是完善企业资本，吸引和规模保险引导资金长期资金入市。促进投资便利化、完善“一带一路”与市场共性服务框架，加强资本市场的建设，探讨注册制改革的可行路径，规划上市公司品牌推市之路。支持境外主体在境内发债融资，鼓励境外投资者投资中国的债券市场。

四是建立数字信任。大数据和区块链的数据，日常的新闻可以基本信任。以后会变成无中介直接信任，有可能构建全新的信任机制，数据可信、资产可行、法人可行。加大小微企业融资难的问题。

我觉得中国的优势在于我们具有全球最大的市场，全球最勤奋的人民，全球最完整的产业链，全球最完善的基础设施以及全球最强大的政治真谛。三十年河东，三十年河西，说的是历史发展区域优势的变迁，这里我想说三百年西方，三百年东方，中国的70年的祭奠和40年的改革开放，未来更多的100年还是属于中国的。谢谢大家！