□本报记者 万宇

3月21日，上证综指重新站上3100点。对于A股接下来的走势，机构人士看法不一。一些机构预计A股接下来将进入盘整阶段，走出分化行情，但也有乐观的基金经理认为这一轮行情大概率能持续比较长的时间。

机构看法不一

2019年以来，在场外资金加速流入、市场风险偏好持续提升等多重因素共同影响下，A股走出一轮全面估值修复行情。截至3月21日，今年以来上证综指涨幅已达24.36%，深证成指的涨幅更是高达36.33%。受益于市场行情回暖，基金净值也普遍回升。

但对于A股接下来的走势，机构人士看法不一，联讯证券指出，年初以来的估值修复是对2018年过于悲观情绪的修正，但也需注意这个前提是在盈利端没有较大改善的情况下，如果各大指数继续大幅上涨，就会逐步产生一些泡沫，对更看重价值的港资来说，A股的吸引力也会下降。同时，经济的动能仍然较弱，工业继续回落，消费仍较低，房地产销售不理想，市场短期趋于震荡实属必然。

金鹰信息产业基金经理樊勇认为，今年行情背后主要有三个因素：流动性的放松，稳定的内外部环境，以及国家的经济刺激政策不断出台，下一步预计经济将触底反弹。他表示，站在现在的时点，由于前期的一些风险已经充分得到释放，只要以上三个因素没有发生较大改变，这一轮行情大概率能持续比较长的时间，对接下来的行情比较乐观。

他进一步表示，大盘上涨的幅度取决于经济的变化，如果经济的反弹力度不高或者存在预期差，指数上涨的幅度可能会比较有限。如果减税政策取得比较大好转、经济增速比较快、外部贸易因素改善取得比预期好的结果，指数可能会有比较大的涨幅。

有望重回基本面

联讯证券表示，一季度的行情特点是普涨，但短期快速反弹和估值修复预计会告一段落，二季度市场大概率形成分化行情，板块和个股间或将由于业绩的差异而出现较大的分化，要把握好这段行情的关键是选股能力。

广发基金宏观策略部也表示，整体经济尚未出现明显企稳，未来杠杆资金流入受阻、私募加仓空间有限、外资流入速度可能放缓，在逐步进入2018年年报、2019年一季报披露高峰之际，市场交易逻辑有望重回基本面。建议采取“重回基本面，精选高景气”策略，聚焦高景气的风电、计算机、券商、基建等行业。