天风证券称，科创板已进入开板前的最后冲刺阶段，推出进度有望超预期：公司是投行业务领域的龙头，将直接受益于设立科创板并试点注册制；拟定增130亿元，有望缩小与龙头券商间的差距，扩大公司业务规模；公司当前股价对应2019E净资产为3.93倍PB，高于行业平均水平2.16倍PB，将评级从“增持”调低至“持有”。

中银国际表示，受益于2019年市场活跃度大幅提升以及行情的回暖，我们将公司19、20年归母净利润预测值由31/37亿元上调至42/52亿元，2021年预测净利润59亿元，公司投行业务优势显著，充分受益于资本市场改革，但前期涨幅过大，下调至中性评级。

2018年业绩领先行业 评级下调主要系前期涨幅过大

3月18日中信建投最新发布的2018年年报显示，其多项业绩指标均优于行业平均水平，ROE全行业领先。

2018年中信建投营业收入109亿元，同比下降3.5%；扣非归母净利润30.6亿元，虽然同比下降23.3%，但好于行业平均降幅41%；加权平均ROE6.79%，行业平均仅为3.56%。

2018年中信建投实现投行业务收入31.3亿元，同比下滑6%，但远好于行业平均的-27%；全年股债承销总金额7605.54亿元，市占率较17年提升2个百分点至11.05%，排名全行业第二；其中IPO金额132.25亿元，市占率提升至9.62%，排名全行业第三。自营业务收入24.2亿元，同比基本持平。

信用业务大幅增长，全年收入19.9亿元，同比增长50%；受市场持续低迷及股基成交额市占率下降至2.83%的影响，全年经纪业务收入22.9亿元，同比下滑25%。全年资管业务收入6.9亿元，同比下滑18%，主要受资管新规去通道影响所致。

近年来，公司的业绩情况如下表所示：

上述三家券商报告均对中信建投2018年业绩表示肯定。华金证券维持了对其核心竞争力尤其投行实力较强、成长性较好的判断；天风证券、中银国际在对其评价中均提及，业绩优于行业平均，投行业务优势稳固，ROE维持领先。而下调其评级，一个共同因素均为前期涨幅过大。

此前遭华泰证券“看空” 易会满称正常现象

不久前，中信证券、华泰证券接连发布个股看空报告，分别给予中国人保、中信建投“卖出”评级，且给出的合理价格空间均较当时个股价格约有50%降幅，引发市场关注。

要知道，自从券商研究所出具研究报告以来，别说“卖出”评级基本没出现过，连“中性”的研究报告都少之又少。看空股价50%以上的，更是史上罕见。

3月7日中信证券发布一份关于中国人保的研报——《财险龙头、但A股显著高估》，认为中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

3月8日，华泰证券发表研报，给予中信建投合理价格为13.86元-17.33元；本轮最高价为31.16元，看空下跌幅度为44.38%-55.52%。

报告发布次日，中国人保、华泰证券、中信证券、中信建投均跌停。

一周之后，证监会主席易会满在两会期间接受证券时报记者“如何看待个股看空报告”的询问时表示，“这都是非常正常的事情。”

此次华金证券在中信建投年报披露后再次发表“看空”意见，虽未给出目标价格，但也给出了罕见的“卖出”评级。

消息传出后，今日早盘一度涨超3%的中信建投股价震荡走低，早盘收报25.78元，涨幅降至0.47%。