证券时报记者 孙晓辉 应尤佳
今年以来，A股板块轮动效应凸显，其中，农林牧渔板块涨幅抢眼，农业主题基金在行业主题基金中收益领先。上周，经历前期大涨之后，猪肉板块上市公司出现集体回调。对此，基金经理认为，调整或因为前期获利盘过多，农业板块的行情依然值得看好。因此，在上周农业股回调时，有部分私募投资者在积极加仓。
农业股大涨
相关基金收益惊人
据Wind数据显示，截至3月15日，今年以来申万农林牧渔指数在各行业中排名居首，其中，以生猪与白鸡为代表的养殖板块表现尤为突出，大幅超越上证指数的涨幅。
在板块行情的带动下，农业主题基金或重仓农业股的基金也收益颇丰。统计显示，截至3月15日，近百只重仓农业股或农业主题基金年内收益悉数为正，平均收益接近30%，其中，收益率超过40%的就超过了15只。重仓农业股的银华内需精选、国泰融安多策略、前海开源恒远，以及银华农业产业等收益率均在45%以上，工银瑞信农业产业、嘉实农业产业等主题基金年内收益率也都超过了30%。
不过，在大涨之后，上周东财猪肉概念指数连续3日下跌，生态农业指数也出现回调。这些重仓农业股的基金也迎来了明显的震荡，3月12日，相关基金普遍出现了净值高点，而在随后短短3个交易日内，大部分基金净值回撤了5%～7%不等。
生猪行情
还可能继续持续
经历前期大涨和近期的大震荡，现在的农业股行情是趋近尾声还是上涨中继？记者采访了公募基金多位专业人士。
诺德基金研究员王海亮分析，近期肉类公司股价大幅震荡，源于疫病等因素影响，春节前养殖户集中出栏，导致节后短期供给偏紧，春节后生猪价格淡季价格景气，推动生猪养殖股大涨。农业部公布的2019年1月能繁母猪存栏量持续下滑，生猪行业去产能的逻辑得到验证。白羽鸡受益于猪肉的替代逻辑，股价上涨。由于短期内股价涨幅高，猪价出现波动时，同时受到大盘整体调整影响，部分前期获利资金了结卖出。
“我国是猪肉消费大国，人均猪肉消费量20千克/年，远超其他肉类品种，中短期看猪肉需求稳定。而从供给端来看，由于2018年全行业亏损，叠加非洲猪瘟对养殖积极性的影响，预期2019年猪肉价格景气上行，构成较为确定的投资机会。”王海亮说。
华商基金研究员曹瑞表示，去年一季度以来，受制于产能扩张、周期下行的影响，生猪价格大幅下跌，8月份我国又出现了第一起生猪疫情。价格低迷叠加疫情影响，使我国生猪产能去化非常明显。“当前市场一致看好大周期反转上行，而产能恢复速度较以往明显偏慢，这也将决定后续高景气持续时间或超预期。长期来看，规模化企业正积极针对突发事件对硬件及防疫程序进行升级，多因素叠加使生猪养殖后续高景气持续时间或超预期，行业龙头公司或将整体受益于景气上行以及集中度提升，投资价值凸现。”
嘉实消费精选股票基金拟任基金经理吴越表示，农业资产也是典型的周期类资产，如能准确预判猪周期并据此投资，从历史来看总能收获惊喜。“以生猪为例，生猪形成供给的总时间周期大约15～18个月；生猪的生长周期决定了猪周期长度不少于3年。2018年9月开始规模能繁母猪存栏拐点下降，叠加猪瘟疫情，预计2019年二季度猪价有望进入新一轮涨价周期。”
“虽然农业板块在A股市场的占比不大，公募基金对该板块的配置比例也一向不高，但在今年的行情中，这一板块属于值得超配的板块。”另一位基金经理表示。
而针对后市走势，王海亮认为，市场预期后期猪价会逐步上行，猪肉类股价预计在经历一段短期调整后，仍有上涨空间。他未来仍看好集中度不断提高的生猪养殖行业。“我国农业行业市场规模大，但行业极度分散，种植养殖集约化程度低。生猪养殖行业全国前二十家生猪养殖企业市占率合计约10%，行业集中度提高的趋势在未来会持续推进。”
