今年以来，可转债市场表现喜人，平均收益超过5%。公募布局可转债基金的热情明显提升。基金经理认为，权益、转债市场均已见底，性价比突出，随着转债市场扩容，流动性提升，有望吸引更多的机构资金。

可转债基金表现突出

权益市场强劲反弹，可转债市场也迎来一波行情，可转债基金表现可圈可点。Wind数据显示，截至2月15日，70只可转债基金（剔除分级，不同份额分开计算），今年以来平均收益率为5.07%，其中，华富可转债收益率达到10.21%，鹏华可转债、华商可转债A等产品收益超过9%；南方希元可转债、博时转债增强A的收益率都超过了8%。

“年初以来受益于市场风险偏好回暖，风险资产表现较好，我们的组合也相对受益。”华富基金固定收益部总监尹培俊告诉记者，从大类资产配置角度看，股票和转债的性价比在提升，A股估值接近历史底部，大量蓝筹股股息率超过10年期国开债收益率，而转债有债底和条款作支撑，配置价值显著。

去年下半年基金布局可转债的热度明显提升，南方昌元可转债、中金可转债、广发可转债等9只基金相继成立。多家基金公司表示，看好转债机会，将积极布局相关基金。

蜂巢基金资产管理部副总监张亦博透露，今年可转债市场的机会主要来自三个方面：首先，可转债市场待发行规模超过4000亿，到2020年可能会成为一个万亿规模的市场，市场流动性将明显提升，估值定价趋于合理，会吸引到大型机构资金的配置，转债市场将进入供需两旺的局面；再者，权益市场今年结构性行情可期，在估值相对较低的背景下，转债会作为主要的固收增强品种进行配置；另外， 目前转债的机会成本较低，促使债券类产品增持转债。

尹培俊则认为，今年债市仍然会受益于基本面和宽松货币政策驱动继续有所表现，但阶段性波动可能加大；而股票、转债等风险资产经过2018年大幅调整后，估值接近历史最低水平，风险溢价处在高位，在无风险利率持续下行背景下，性价比相对纯债资产不断改善，已具备较强的配置价值。

加大转债研究力度

统计显示，目前已上市和即将上市的可转债超过120只。张亦博认为，可转债市场的扩容有助于提升整个市场的流动性，同时使可转债的估值定价更加合理，形成供需两旺的局面。

尹培俊表示，可转债市场扩容的同时也会带来投资者群体的扩容，包括保险、券商、公募、私募、企业法人、个人投资者都可以在这个市场中找到适合各自风险偏好和风格的标的。