从区间收益来看，明达4期近5年、近3年、近2年、近1年及近半年的阶段涨幅分别为109.41%、28.98%、-2.42%、-31.83%、-8.55%，由此不难看出，该基金近3年以来业绩明显不及前期。明达3期曾在多个时期净值回撤超过30%，其最大历史回撤出现在2016年初，当时其回撤幅度达39.45％。

值得注意的是，在去年7月份时，中国经济网记者曾对明达资产旗下产品有过关注，当时有净值更新的基金尚有16只，但此后，不少基金逐渐停止了数据更新，至今仅余7只产品能够取得可比数据。

重仓股票反弹乏力 扭亏还需等待

明达资产成立于2005年，全称为深圳市明达资产管理有限公司，是目前国内市场仍在运作的成立最早的阳光私募资产管理公司之一，其核心人物为刘明达。

上世纪90年代初，刘明达初涉证券投资，在网络股热潮中赚得了第一桶金。2005年，刘明达跻身国内第一批阳光私募，创立了明达资产，先后与深国投合作发行了“明达”系列三只阳光私募基金产品。刘明达现任明达资产总经理、明达系列产品基金经理，投资决策委员会主席，拥有20年的证券投资经验。

虽然刘明达掌舵产品的具体持股情况无从知晓，但从上市公司披露的季报中，仍能看到部分活跃的明达系基金的持股情况。根据中国经济网记者了解，去年明达资产旗下基金分别出现在东阳光科（600673）、齐心集团（002301）、怡亚通（002183）、银之杰（300085）等个股的前十大流通股东中。

其中，东阳光科和齐心集团的买入时期为去年三季度。截至三季度末，明达12期持有东阳光科3170.69万股，据东阳光科2019年1月3日披露的数据显示，明达12期增持东阳光科至4827.97万股，1月14日最新数据显示其又略有减持，持股数量变更为4756.45万股；而兴享进取明达1号在1月份时持有东阳光科3040.84万股。截至1月14日，明达系两只基金共计持有东阳光科7797.29万股，而Wind数据显示，东阳光科去年三、四季度分别下跌15.49%、16.61%，从而对两只基金的业绩造成负面影响。直到目前，其股价也没有完全收复失地。

明达7期也是在去年三季度买入齐心集团，截至三季度末，明达7期持有齐心集团839.89万股。齐心集团至今并未公布去年四季度的前十大流通股东，因而无法知晓该基金四季度是否仍持有齐心集团，但从齐心集团去年三季度的股价走势看，其先是大幅下挫而后反弹，整个三季度股价还算保持了平稳，但紧接着就在四季度大跌超过20%，若明达7期未及时清仓，则难免业绩受挫。

在去年二季度时，明达资产旗下有3只产品进入怡亚通前十大流通股东，分别是兴享进取明达1号、明达12期、明达7期。进入三季度，除了明达7期保持此前的持股不动以外，其余两只基金均进行了加仓，截至去年三季度末，这3只产品合计持有怡亚通4847.32万股。但怡亚通自去年5月份以来股价就持续阴跌，明达系产品对怡亚通可谓是越跌越买，不过该股目前依然在低位徘徊。

2017年四季度时，明达资产旗下有3只产品进入银之杰前十大流通股东，但截至2018年三季度末，明达资产旗下仅有明达12期仍持有银之杰770.42万股。但银之杰自去年二季度就持续下跌，明达12期在银之杰上的投资也大概率是亏损的。

明达资产旗下产品2018年业绩一览表

数据来源：Wind